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健身培训-喜临门存成绩“洗大澡”嫌疑 高溢价收买后遗症闪现

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摘要
【喜临门存成绩“洗大澡”嫌疑 高溢价收买后遗症闪现】2015年,A股曾掀起一股影视公司并购潮,许多主业与此无关的公司参加其间,高溢价收买层出不穷。其间主营家具产品的喜临门就以7.20亿元,溢价超10倍收买晟喜华视进入影视职业。但是,跟着被称为“影视隆冬”的2018年的到来,晟喜华视营收大幅下滑,从前高溢价带来的是喜临门2.89亿元的商誉减值。关于刚完结成绩许诺就出现成绩“变脸”的晟喜华视来说,假如其未来运营状况不能改进,尚存3.46亿元商誉也面对减值的或许,恐将对喜临门未来成绩持续构成晦气影响。(证券商场红周刊)

  2015年喜临门高溢价跨界并购影视公司晟喜华视,现在晟喜华视却深陷成绩泥潭,巨额商誉减值严峻连累喜临门,令其“喜”难再临门。

  2015年,A股曾掀起一股影视公司并购潮,许多主业与此无关的公司参加其间,高溢价收买层出不穷。其间主营家具产品喜临门就以7.20亿元,溢价超10倍收买晟喜华视进入影视职业。

  但是,跟着被称为“影视隆冬”的2018年的到来,晟喜华视营收大幅下滑,从前高溢价带来的是喜临门2.89亿元的商誉减值。关于刚完结成绩许诺就出现成绩“变脸”的晟喜华视来说,假如其未来运营状况不能改进,尚存3.46亿元商誉也面对减值的或许,恐将对喜临门未来成绩持续构成晦气影响。

  成绩“洗大澡”嫌疑

  喜临门的主要产品是高品质软体家具,包含床垫、床、沙发及其他配套家具产品,其全资子公司晟喜华视还触及电视剧的出资、制造、发行及衍生事务。近年来,喜临门一向坚持“高歌猛进”的气势,2014~2018年间,其运营总收入别离为12.91亿元、16.87亿元、22.17亿元、31.87亿元、42.11亿元,年化复合添加率34.39%。古怪的是,2018年,其运营收入同比大增32.11%的状况下,归母净赢利却出现了4.38亿元的亏本,同比大幅下降254.54%。依据相关布告,喜临门在2018年前三季度仍完结归母净赢利1.59亿元,到了第四季度归母净赢利就忽然出现5.98亿元的亏本,这显得很古怪。

  关于喜临门在2018年出现巨额亏本的原因,其在年报中表明,公司影视事务深受电视剧商场调整和政策改变的影响,运营成绩未达预期,需对既有商誉进行计提减值预备,终究本陈述期构成较大亏本。但是,《红周刊》记者在查阅其年报及问询函回复内容后发58同城招聘网现,其所给出的解说信息并不能令人信服。

  喜临门2018年计提了高达3.45亿元的财物减值丢失,其间包含旗下公司晟健身培训-喜临门存成绩“洗大澡”嫌疑 高溢价收买后遗症闪现喜华视商誉减值丢失2.89亿元,坏账丢失5564.70万元,存货贬价丢失58.76万元。正是这些减值丢失,成为其亏本的重要原因。

  据沪深买卖所的要求,上市公司需在年报、中报、季度陈述等财务陈述中均对商誉减值信息进行发表,并提早揭穿危险。依据揭露材料,喜临门并未发表其子公司晟喜华视2018年第三季度成绩状况,而其年报中就大幅计提商誉减值,那么其第三季度成绩状况又怎么呢?假如晟喜华视在2018年第三季度就已出现亏本,则应当向出资者提早发表商誉减值的危险。假如第三季度没有出现亏本,那么第四季度又为何会忽然大幅亏本呢?对此,公司有必要做出进一步的解说阐明。

  2018年,喜临门除计提商誉减值预备导致亏本添加2.89亿元外,其影视事务出现亏本5035.34万元,其主营的家具事务也出现亏本9941.17万元。喜临门对此解说说,“家具事务第四季度品牌推行、途径建造投入较大,但出售未达预期,导致家具事务第四季度亏本。”

  依据公司财报,2018年喜临门出售费用为9.42亿元,同比大幅添加103.51%,远超运营收入32.11%的同比增速。其间出售途径费用由2017年0.31亿元升至2018年1.31亿元,同比增幅超越300%。关于出售途径费用的添加,喜临门在上交所问询函的回复中解说为“执行公司2018年品牌和途径建造的整体规划”。依据布告中明细内容,其间来自于新开门店的装修费、房租费等途径建造相关费用约4950万元,引进优质龙头加盟商的补助费用约2260万元,承认计入出售费用的原装修费未摊销余额约980万元,原投入的装修费等途径建造开销未摊销余额及发作的预交房租及押金丢失在2018年度一次承认计入出售费用约500万元,算计约0.87亿元,与当年出售费用1.31亿元仍有约0.44亿元差额,公司却未做进一步解说。

 健身培训-喜临门存成绩“洗大澡”嫌疑 高溢价收买后遗症闪现 此外,广告及事务宣扬费则由2017年0.99亿元升至2018年2.88亿元,同比增幅高达190.90%。对此喜临门在回复问询函布告中解说为“新增了中央电视台和高铁等媒体的广告投进开销”。依据布告,喜临门于2017年9月22日与北京财富传媒文明发展有限公司签约,由其为公司供给高铁媒体广告发布服务,合同总额为3500万元,约定于2017年10月1日前一次付清。喜临门已按约付款,却将该笔开销计入2018年度广告及事务宣扬费用。该广告的发布期间健身培训-喜临门存成绩“洗大澡”嫌疑 高溢价收买后遗症闪现为2017年10月15日至2018年10月15日,仅将该费用计入2018年广告费用,似有跨期承认出售费用的嫌疑。

  经过一次性大额计提商誉减值和承认出售费用,喜临门有成绩“洗大澡”的嫌疑。

  许诺期罢成绩就“变脸”

  2015年,喜临门经过跨界并购进入影视职业,而其其时以较高溢价收买标的公司的合理性仍然存疑。

  2015年2月,喜临门发布《严重财物购买陈述书》,将以支付现金的方式购买周伟成、兰江持有的浙江绿城文明传媒有限公司(后更名为浙江晟喜华视文明传媒有限公司)100%的股权,买卖价格为7.20亿元。彼时晟喜华视的净财物仅为5635亿元,该笔买卖溢价逾10倍,承认商誉金额高达6.34亿元。

  而在数月之前,浙江绿城文明传媒有限公司就曾发作数次股权转让。据《严重财物购买陈述书》(草案)介绍,上述股权转让系发作在宋卫平、周伯成与周伟成、兰江之间,宋卫平与周伟成系多年老友,周伯成系周伟成同胞兄长,买卖两边之间联系密切。

  宋卫平于2014年9月及2014年11月将其持有的绿城传媒46.7%、20.00%的股权转让给周伟成,价格别离为2100万元、960万元;周伯成于2014年9月将其持有的绿城传媒29.03%股权转让给周伟成、4.30%股权转让给兰江,买卖价格别离为1,306.47万元、193.53万元。经过以上买卖核算,其时绿城文明传媒估值区间为4500万元~4800万元。

  但是,时刻仅相隔3个月,到了喜临门收买时,绿城传媒的估值就忽然出现了大幅添加的状况。依据评价组织坤元财物评价有限公司对标的财物出具的“坤元评报〔2015〕106号”财物评价陈述,以2014年12月31日为评价基准日,绿城传媒100%股权收益法的评价成果为7.20亿元,比较此前估值高出至少6.72亿元。

  两次买卖时隔仅3个月,为何估值差异却如此巨大呢?对此喜临门并未给出合理解说,仅以“成绩许诺”等理由简略阐明。

  据2015年4月21日,喜临门《严重财物购买陈述书》(草案)介绍,“买卖两边此前并无触摸,亦无任何联系,是商场化准则下进行的公平买卖”,“周伟成、兰江许诺绿城传媒2015年、2016年、2017年经审计的扣除非经常性损益后的净赢利别离不低于6850万元、9200万元、12000万元,许诺成绩较高,如无法完结则周伟成、兰江需承担严峻的成绩对赌职责,同比返还本次重组股权转让所得。且赢利补偿期限届满时,上市公司还将对绿城传媒股权进行减值测验,如绿城传媒发作减值则周伟成、兰江需承担减值测验补偿职责。”

  从许诺期成绩的完结状况看,晟喜华视近乎“完美”的达到成绩方针。2015年、2016年、2017年,晟喜华视别离完结扣除非经常性损益后净赢利7007.46万元、8432.38万元、12285.19万元。可见,除2016年未达到绩方针外,2015年与2017年均刚刚超越成绩许诺的“及格线”,别离超越157.46万元和285.19万元,超出部分占比别离为2.30%和2.38%,总完结率达98.84%。

  而晟喜华视与喜临门的“蜜月期”不过三年。许诺期刚过,其成绩随即“变脸”。依据相关布告,2015~2017年,晟喜华视别离完结营收2.40亿元、2.83亿元、3.73亿元,2018年则骤降至0.74亿元,净赢利方面,2018年晟喜华视更是出现0.39亿元的亏本,这难道真是偶然吗?

  《红周刊》记者翻阅喜临门财报后发现,晟喜华视2018年收入出现“断崖式”跌落,恐怕与其电视剧著作匮乏有很大联系。据喜临门2017年年报介绍,晟喜华视当年共有9部上星剧在15家省级卫视台播出,如《俗人的品质》、《全国粮田》、《路从今夜白》等,一共播出498集,较2016年添加37.57%。古怪的是,在2018年年报中,其却并未提及任何电视剧著作。在回复买卖所的问询布告中,喜临门表明:“原估计在2018年发行的《觉悟者》和部分拟二次发行的剧集未能按计划在相应卫视台播出”。为何公司年报对晟喜华视的著作产出状况“遮遮掩掩”,晟喜华视的运营状况究竟怎么,公司有必要做出进一步解说。

  此外,记者注意到,一些与晟喜华视有协作联系的公司,现在也陷入困境,乃至与晟喜华视“对簿公堂”,这似乎是晟喜华视2018年收入大幅缩水的原因之一。

  据2018年年报中其他对出资者决议计划有影响的重要买卖和事项一栏显现,晟喜华视尚有数项已决和未决诉讼案子,其间不乏从前与晟喜华视有商演及播放协作的公司。如2015年,晟喜华视公司与霍尔果斯烈日文明传达有限公司签定《刀光枪影》、《昙花梦》播放权转让合同,到2018年底尚有1203万元未回收,公司已向霍尔果斯市人民法院提起诉讼;2016年晟喜华视公司与安徽播送电视台签定《骡子和金子》播放权转让合同,到2018年底尚有1395.31万元未回收等。上述与客户之间的案子胶葛不只添加了晟喜华视应收账款坏账计提的危险,也或许让其未来事务展开添加了难度。

  到2018年12月31日,喜临门尚有商誉余额5.41亿元,占其净财物份额达23.68%,其间晟喜华视公司3.46亿元,嘉兴米兰公司1.健身培训-喜临门存成绩“洗大澡”嫌疑 高溢价收买后遗症闪现95亿元。假如未来该公司影视事务不能有所改进,则其仍有商誉持续减值的危险,这或将对喜临门未来成绩持续发生晦气影响。

(文章来历:证券商场红周刊)

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